野村:英镑的命运 都握在“铁娘子”手里了

  澳新银行对澳元持中性态度,预计未来数月将在0.70上下宽幅震荡。随着来自国内和国际正负两方面消息影响,预计澳元在短期内将维持震荡的走势。国内方面,劳动力市场数据不下滑,市场认为数据不足以支持澳联储对宽松政策会有实质性的改变。相反,美联储调整了政策立场,2019年不再加息并于计划9月停止缩表。该机构认为,澳元进一步走强将取决于国内的经济状况,同时,下行风险将来自于国内经济数据的意外恶化。

  摩根士丹利对英镑持中性态度,通过不再持有英镑多头仓位以示对英镑/美元态度上的变化。该机构指出,近日英脱欧不确定性上升,将英镑/美元的多头仓位进行平仓是更稳妥的选择。但也认为英脱欧出现缓和的可能性最大,任何英镑/美元的下跌都是入场做多的好机会。

  面对退欧的“一地鸡毛”,首相May似乎早已萌生退意。当地时间3月27日,有英国议会成员表示,首相May已经告知保守党(即执政的托利党)议会成员们,一旦完成脱欧,首相将辞职,但并未给出时间表。英国议会议员Hart随后表示,首相May告诉托利党议员们,首相自己已经“了解到议会成员的立场”。

责任编辑:张玉洁 SF107

(英镑/美元日线图,单日涨跌幅超1%的交易日已标注)(英镑/美元日线图,单日涨跌幅超1%的交易日已标注)(2019年初以来,主要货币对的累计涨跌幅)(2019年初以来,主要货币对的累计涨跌幅)

  来源:WEEX

  纽元波幅收窄,受利差支撑

  相比之下,三菱日联银行对英镑持最悲观态度,认为英脱欧的不确定性上升,仍不能排除“无协议”脱欧的可能性,这将令英镑始终存在下行风险,短期内英镑的波动率也将上升。

  看空欧元

  美银美林认为,有三个理由支持在中期看多美元/加元。第一,美加墨协议的旷日持久和争议性增加了投资者的不确定性,令本已非常微弱的资金流入雪上加霜。第二, 美联储与加拿大央行的货币政策风险持续上行,目前市场定价中反映了对美加政策相对平衡的关系,但也不排除美国经济相对的增长动态支持美联储货币政策相对收紧的状况,从而存在美加利差进一步加大的可能。第三,根据该机构商品研究团队预测,西德州原油价格将可能止步于62美元/桶,而当前价距离该预测价已不远,因而加元的交易风险趋于下行,并认为美元/加元中期的周期性公允价值在1.35-1.40,与预测相一致。

  虽然本周英镑下跌,但从今年至今来看,英镑仍是G10中表现最强的货币,累计上涨了2.25%。

  值得一提的是,摩根士丹利此前看多英镑,理由之一在于,英国劳动力市场仍然收紧,这意味着市场仍然低估了英国央行在软脱欧情形下表现鹰派的风险。

  三菱日联银行对欧元/美元转为看空,认为短期内欧元/美元的交易区间将下调至1.1350-1.1100之间。该机构表示,过去几周欧元/美元持续震荡走低,似乎在测试目前1.12-1.15交易区间的下方支撑位。对欧元区经济健康状况的担忧持续拖累着欧元的表现。目前欧元区经济增速已是连续第三个季度表现不佳,鲜有好转迹象,这令欧元变得非常脆弱。此外,英退欧不确定性的上升在未来一周也将对欧元产生一定影响,除非有意外发生且首相梅的退欧协议能在议会的第三次表决中获得通过。

  汇市方面,机构看空欧元,看多日元,对纽元、澳元持中性态度,中期看多美元/加元。

  野村证券分析师Jordan Rochester近日对彭博表示,梅仍是目前糟糕状况下的首相最佳人选,鉴于下议院有更大话语权,认为在梅担任首相期间进行大选的可能性不大。而只要梅继续担任首相,就有可能达成协议或将脱欧时间延期,而非无协议退欧。

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  中期看多美元/加元

  近期英镑经历着急涨急跌的“过山车”行情,英镑/美元的单日涨跌幅多次超过1%。而这种大波动的行情似乎仍未终结,对于未来英镑走势的判断,机构之间亦存在不同看法。

  对于英镑及影响其未来走势的重要事件——英国退欧,野村认为,从目前市场反应来看,英镑交易员更倾向于让首相特里莎·梅继续担任首相。

  新西兰银行表示,如果美债收益率准确预示着美国的经济衰退,将大幅下调纽元预测价位。另一方面,假若没有衰退,将对纽元产生更积极的作用,并可能迈向一个更高的交易区间范围。目前对于美国经济是否面临衰退仍存在分歧,全球贸易紧张局势趋于缓和。相比于年初时的预期,加息不再构成对大多数发达国家的威胁。该机构表示,纽元的多空争夺仍在激烈进行,令纽元的波动范围收窄。紧跟其他大多偏鸽派的央行,前一日纽联储的意外偏鸽,没有实质性改变该机构的看法。该机构认为,过去六个月新西兰和美国市场利率的变化对于纽元有支撑作用。

  澳元中性

  摩根士丹利认为,日元在未来数月的最下方阻力位将继续下行。受到美元资金回流、以及境外投资美元资产减少的影响,美元获得支撑。美国股票市场正经历着从周期性板块向防御性板块的轮动,这与2018年8/9月股票指数大跌20%之前的情况类似。唯一区别在于美债收益率相比2018年9月时要低,但美债波动率更高了。该机构认为,日元仍是对美债波动率上升最敏感的货币。日本国会周三刚通过了一项创纪录的2019财年预算案,包含投入2.03万亿日元,用于减少消费税上调对原本已面临很大不确定性的经济的影响。该机构表示,尽管如此,10年期日本国债收益率已跌至2016年9月以来的最低水平,而在2016年美元/日元从121跌至100。

  野村认为,假若开启大选,英镑将会下跌3%;而如果工党在大选中获胜,那么英镑将可能大跌8%。

  看多日元